Escalade géopolitique : hausse de la demande de valeur refuge
L’Iran a ensuite attaqué des bases aériennes américaines dans la région, ce qui a renforcé l’aversion au risque (les investisseurs évitent les placements risqués) et soutenu la demande d’or et de dollar américain. Cette action a suivi plusieurs séries de négociations nucléaires de haut niveau la semaine dernière, et le président américain Donald Trump a déclaré que la campagne pourrait durer « quatre semaines ou moins ». Le conflit a suscité des craintes de perturbation de l’approvisionnement dans le détroit d’Hormuz, par où transite près de 20 % des expéditions mondiales de pétrole. Le WTI (pétrole américain de référence) est monté au-dessus de 70 $ le baril (unité standard du pétrole), son plus haut niveau depuis juin 2025, et affichait environ +5,50 % au moment de la rédaction. Les marchés se sont aussi concentrés sur l’incertitude autour de la politique commerciale américaine et sur les attentes de baisses de taux de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) plus tard cette année. Cette semaine inclut l’ADP Employment Change (estimations des créations d’emplois dans le secteur privé) et les Nonfarm Payrolls (rapport officiel des emplois hors agriculture), tandis que les données d’inflation ont poussé les opérateurs à réduire leurs paris sur des baisses rapides des taux. Les données américaines ont montré que l’ISM Manufacturing PMI (indice d’activité du secteur manufacturier) a légèrement reculé à 52,4 contre 52,6, que la composante Emploi est montée à 48,8 contre 48,1, et que les Nouvelles commandes ont baissé à 55,8 contre 57,1. Les Prix payés (mesure des coûts payés par les entreprises) ont bondi à 70,5 contre 59,0. Sur le plan technique, le prix est resté au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA, moyenne de prix sur une période donnée) à 21 jours et 50 jours, avec un RSI à 65 (indice de force du mouvement des prix) et un ADX proche de 20 (mesure de la force de la tendance). La résistance (zones où le prix a du mal à monter) se situait vers 5 400–5 500 $, puis 5 598 $, tandis que le support (zones où le prix a tendance à se stabiliser) était vers 5 040 $, puis 4 900 $ et 4 815 $.Volatilité élevée sur les marchés
Compte tenu de la forte hausse du risque géopolitique, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) devrait rester élevée sur de nombreux actifs. L’indice VIX (baromètre de la volatilité du marché actions) a déjà bondi de 35 % à plus de 22,0, et on observe des hausses similaires sur les indices de volatilité de l’or et du pétrole. Les traders de produits dérivés (instruments financiers basés sur un actif, comme les options) peuvent envisager des stratégies adaptées, comme acheter des straddles (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou des strangles (similaire, mais avec des prix d’exercice différents), qui profitent de grands mouvements de prix dans un sens ou dans l’autre. Pour l’or, le contexte est favorable, car il agit à la fois comme valeur refuge et comme couverture contre l’inflation (protection quand les prix augmentent). Le prix ayant légèrement baissé depuis ses sommets proches de 5 400 $, cela peut offrir une occasion de prendre des positions haussières (parier sur une hausse) avec un risque défini, par exemple via des spreads de calls (combinaison de deux options d’achat pour limiter le risque et le coût), en visant un retour vers les records. Acheter des calls (option d’achat) seuls devient coûteux à cause de la forte volatilité implicite, ce qui rend les spreads plus efficaces en capital (besoin de moins d’argent immobilisé). On a observé une dynamique comparable au début de la guerre d’Irak en 2003, lorsque l’or a fortement monté sur les craintes de guerre avant de se stabiliser lorsque la durée du conflit est devenue plus claire. La variable principale est maintenant le calendrier annoncé de quatre semaines pour la campagne militaire, ce qui peut créer un scénario « acheter la rumeur, vendre la nouvelle » (le prix monte avant l’événement, puis baisse quand il se confirme). Tout signe de désescalade (baisse des tensions) pourrait déclencher une chute nette, mais temporaire, de l’or. La hausse du pétrole WTI au-dessus de 70 $ le baril menace directement d’augmenter l’inflation, ce qui complique la trajectoire de la Réserve fédérale. Des données de transport montrent que les primes d’assurance (coût d’assurance supplémentaire) pour les pétroliers (navires transportant du pétrole) passant par le détroit d’Hormuz ont été multipliées par quatre en 48 heures, signe que le marché anticipe une perturbation importante et durable de l’offre. Ce choc énergétique prolongé pourrait maintenir une inflation tenace (qui baisse difficilement), ce qui renforce l’intérêt de l’or. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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