Une croissance manufacturière plus lente indique un rythme plus faible
Comme le secteur manufacturier britannique progresse moins vite que prévu, cela suggère un ralentissement de l’économie. Ce léger écart montre que la reprise est peut-être moins solide que ce que l’on pensait. Les traders devraient donc intégrer le risque d’un ralentissement à court terme. Ces données augmentent le risque de baisse des actions britanniques, ce qui rend plus intéressantes les options de vente de protection (put : contrat qui prend de la valeur si le prix baisse) sur l’indice FTSE 100. L’indice a eu du mal à rester au-dessus de 8050, et ce rapport peut entraîner un retour vers des niveaux de soutien plus bas (support : zone de prix où le marché a souvent cessé de baisser) observés plus tôt dans l’année. Nous pensons que l’achat de puts hors de la monnaie (hors de la monnaie : prix d’exercice moins favorable que le prix actuel, donc moins cher mais demande une baisse plus forte) avec une échéance en avril (échéance : date de fin du contrat) offre une couverture à coût réduit (couverture : protection contre une baisse) contre un repli possible (repli : baisse après une hausse). Pour les traders de devises, cela met la livre sterling sous pression, surtout après l’inflation CPI (CPI : indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation pour les ménages) de janvier à 3,2%, qui reste élevée. La Banque d’Angleterre est coincée entre freiner l’inflation et soutenir une économie qui ralentit, ce qui affaiblit souvent une devise. Nous voyons plus d’intérêt à vendre des contrats à terme GBP/USD (contrats à terme : accord d’acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) ou à acheter des puts sur la paire (paire de devises : taux entre deux monnaies), qui évolue autour de 1,25.Les anticipations de taux pourraient changer pour 2026
Ce PMI plus faible que prévu pourrait amener le marché à revoir les anticipations de taux de la Banque d’Angleterre pour le deuxième semestre 2026. Cela rend intéressantes des positions sur les contrats à terme SONIA (SONIA : taux d’intérêt au jour le jour en livres sterling, référence pour les marchés de taux), en pariant que des baisses de taux pourraient arriver plus tôt que prévu.
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