La croissance de l’industrie grecque s’accélère
Les dernières données montrent que l’activité des usines en Grèce accélère, avec un indice à 54,4 en février. Cela indique une économie plus solide que ce que les prix de marché reflètent peut-être. C’est un signal positif pour les profits des entreprises et la production totale (ce que l’économie produit) au premier trimestre 2026. Cette meilleure performance de la Grèce est marquante comparée à l’ensemble de la zone euro, où l’indice manufacturier reste sous 50 (seuil de croissance), récemment à 48,9. Cela prolonge une tendance de 2025 : le PIB (produit intérieur brut, la valeur totale des biens et services produits) grec aurait augmenté d’environ 2,5%, contre 0,8% dans la zone euro. Ces données soutiennent une stratégie « Grèce à l’achat, zone euro à la vente » (parier sur la Grèce plutôt que sur la zone euro). Dans ce contexte, on peut envisager d’augmenter des positions acheteuses sur des contrats à terme (produits qui permettent d’acheter ou vendre un actif à une date future) sur l’indice général de la Bourse d’Athènes (ASE). Cet indice a progressé de plus de 15% en 2025, et la vigueur de l’industrie suggère que les bases de cette hausse restent solides. Ces données peuvent soutenir les actions grecques dans les prochaines semaines. Pour ceux qui utilisent des options (contrats donnant le droit, pas l’obligation, d’acheter ou vendre), acheter des options d’achat (« call », qui profitent d’une hausse) sur des grandes actions industrielles et bancaires grecques peut être intéressant. La volatilité implicite (le niveau de mouvement attendu par le marché, intégré dans le prix des options) peut augmenter avec cette nouvelle, mais le signal de tendance reste haussier. Les revenus du tourisme à l’été 2025 ont dépassé les attentes, et ce bon chiffre industriel montre une reprise plus large.Conséquences pour les taux et le crédit grecs
Cette dynamique positive renforce aussi la stabilité de la dette publique grecque. En 2025, l’écart de taux (différence de rendement) entre les obligations d’État à 10 ans grecques et allemandes s’est réduit, autour de 110 points de base (1 point de base = 0,01%). Ce rapport peut encore faire baisser les rendements des obligations grecques et les spreads de CDS (contrats d’assurance contre le défaut de paiement, et leur « spread » est leur coût).
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