L’indice PMI manufacturier HCOB de l’Allemagne s’est établi à 50,9 en février. La prévision était de 50,7. Un chiffre au-dessus de 50 signifie une hausse de l’activité manufacturière (activité des usines). Un chiffre en dessous de 50 signifie une baisse.

Le secteur manufacturier allemand repasse en hausse

L’indice PMI manufacturier allemand est à 50,9. C’est la première lecture clairement au-dessus du seuil de 50,0 (niveau qui sépare hausse et baisse) depuis le ralentissement industriel observé pendant une grande partie de 2025. Le fait qu’il dépasse, même légèrement, les attentes indique une amélioration du rythme de l’économie de la plus grande économie d’Europe. Cela s’ajoute au rapport de la semaine dernière montrant une hausse de 0,8% des commandes des usines d’un mois sur l’autre (comparaison avec le mois précédent), ce qui peut signaler que l’activité touche un point bas puis se redresse. Pour les traders d’actions, cela peut soutenir le DAX (principal indice boursier allemand), souvent influencé par le climat dans l’industrie. On peut envisager d’acheter des options d’achat à court terme (contrats qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé, avec un risque limité à la prime payée) sur les contrats à terme du DAX (contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard) afin de profiter d’un possible rebond. Les secteurs industriel et automobile pourraient mener ce mouvement, comme lors de la reprise après 2023, où ces actions avaient nettement mieux performé. Cette surprise économique peut soutenir l’euro, car elle rend moins probable, à court terme, une baisse rapide des taux par la Banque centrale européenne (BCE). Avec une inflation en zone euro restée à 2,5% le mois dernier, les traders peuvent regarder des positions haussières sur la paire EUR/USD (taux de change euro/dollar). Acheter des options d’achat sur les contrats à terme EUR/USD permet de viser une hausse de la monnaie avec un risque défini, porté par de meilleures perspectives en Allemagne. À l’inverse, ces chiffres peuvent peser sur les obligations d’État allemandes (Bunds, dette du gouvernement). Une activité plus forte peut augmenter les attentes d’inflation, ce qui pousse les rendements (taux d’intérêt implicites) des Bunds à la hausse et leurs prix à la baisse. On peut envisager d’acheter des options de vente (contrats qui donnent le droit de vendre à un prix fixé) sur les contrats à terme de Bund, en pariant sur une remontée des rendements vers les niveaux observés fin 2025.

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