La semaine à venir s’annonce calme sur le calendrier, mais potentiellement mouvementée sur les graphiques. Avec la raréfaction des liquidités en cette fin d’année, même de légères surprises économiques pourraient faire sortir le dollar, l’or et les cryptomonnaies de leurs fourchettes actuelles.
La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 0,75 % le 19 décembre, soit son niveau le plus élevé depuis trois décennies, confirmant ainsi une sortie progressive d’une politique monétaire ultra-accommodante.
Les marchés craignaient un dénouement brutal des opérations de portage de yens, mais la réaction initiale est restée modérée.
Les contrats à terme sur les actions américaines se sont raffermis et le Bitcoin a progressé après la décision, signe que la hausse était déjà intégrée aux cours. Le gouverneur Ueda a conforté ce calme en soulignant que la politique monétaire restait inférieure au taux neutre estimé.
Au Japon, les rendements réels restent négatifs, maintenant ainsi des conditions financières accommodantes.
Pour les traders, cela a son importance car le yen n’offre toujours pas le rendement attractif nécessaire pour déclencher un désendettement forcé sur l’ensemble des actifs mondiaux. Le dénouement de cette opération de portage pourrait s’étaler sur plusieurs mois plutôt que sur quelques jours.
Les signaux de croissance américains au centre de l’attention
L’attention se porte désormais sur le PIB américain préliminaire du troisième trimestre, estimé à 3,2 % contre 3,8 % précédemment. Un chiffre plus faible confirmerait l’hypothèse selon laquelle la croissance américaine a atteint son pic plus tôt dans l’année.
L’indice du dollar s’est redressé la semaine dernière après avoir franchi la barre des 97,40, mais cette dynamique haussière semble fragile. Si le ralentissement de la croissance du PIB se confirme, le dollar pourrait de nouveau s’affaiblir, soutenant ainsi les matières premières et les actifs à risque jusqu’à la fin de l’année.
Les conditions de liquidité se raréfient également rapidement cette semaine, ce qui amplifie souvent les mouvements techniques autour des niveaux clés.
Les actifs risqués gardent leur sang-froid
Les marchés actions et crypto continuent d’intégrer l’idée que le resserrement monétaire mondial est désormais plus prévisible. L’absence de choc politique a maintenu l’appétit pour le risque, même si la suite dépendra de l’évolution des indicateurs de croissance.
Le Bitcoin reste stable, reflétant un équilibre plutôt qu’une conviction. L’or continue d’attirer les acheteurs lors des replis, les anticipations de rendement réel demeurant limitées.
Symboles clés à surveiller
USDX | USDJPY | XAUUSD | BTCUSD | SP500
Événements à venir
| Date | Devise | Événement | Prévision | Précédent | Commentaire de l’analyste |
|---|---|---|---|---|---|
| 23 Décembre | USD | PIB préliminaire trimestriel | 3,20% | 3,80% | Une croissance plus faible pourrait limiter le potentiel de hausse du dollar. |
Principaux mouvements de la semaine
Indice du dollar américain (USDX)
- L’USDX a rebondi la semaine dernière après avoir franchi la zone de surveillance des 97,40.
- La résistance se situe aux alentours de 98,55, avec une marge de progression vers 99,10 si la dynamique se maintient.
- Une faible publication des chiffres du PIB pourrait ramener les gains à un niveau acceptable.
USD/JPY
- La paire USD/JPY a progressé suite à la décision de la Banque du Japon.
- Le prix pourrait tester le niveau de 157,88 avant de subir une pression à la vente.
- L’incapacité à se maintenir au-dessus des sommets récents pourrait signaler une consolidation plutôt qu’une tendance.
Prix de l’or (XAUUSD)
- L’or a rebondi depuis la zone des 4290, mais manque de poursuite significative.
- Des replis vers 4290 ou 4215 pourraient attirer les acheteurs à la baisse.
- L’évolution de la situation dépend des données américaines et de la réaction du dollar américain.
Bitcoin (BTCUSD)
- Le Bitcoin reste stable aux alentours de 89 250.
- Une clôture en dessous de 83 814 ouvre la voie à une baisse vers 75 850.
- Une cassure à la hausse place l’accent sur la résistance à 91 780.
S&P 500 (SP500)
- L’indice a fortement rebondi après ses récents plus bas.
- Les niveaux à surveiller à la hausse se situent aux alentours de 6 870 et 6 905.
- La liquidité liée aux jours fériés peut amplifier les mouvements intraday.
En résumé
Le marché entame la semaine dans une phase de transition, passant d’une volatilité liée aux politiques monétaires à une volatilité guidée par l’analyse technique. Le virage opéré par le Japon, qui abandonne une politique monétaire ultra-accommodante, a jusqu’à présent permis d’éviter des perturbations majeures, maintenant ainsi la stabilité du sentiment de risque tandis que les investisseurs réévaluent leurs positions.
L’attention se porte désormais sur les données de croissance américaine et la réaction du dollar. Un PIB plus faible pourrait limiter la hausse du dollar et soutenir les matières premières et les actifs à risque, tandis que la faible liquidité liée aux fêtes de fin d’année accroît le risque de fortes fluctuations autour des seuils clés.
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