Le Nasdaq 100 a prolongé ses gains modestes vendredi, en hausse de 0,2 % à 25 164,88, alors que les investisseurs jonglent entre l’optimisme lié à la croissance de l’intelligence artificielle (IA) et les inquiétudes croissantes sur la durabilité des valorisations technologiques.
La hausse, largement portée par les « Magnificent Seven » et leurs initiatives liées à l’IA, suscite désormais l’attention des stratèges de marché, qui y voient des similitudes avec la bulle Internet de la fin des années 1990.
Les analystes mettent en garde contre une forte dépendance aux dépenses en IA, notamment de la part d’OpenAI, Microsoft, Nvidia et Oracle, qui génère à la fois un puissant élan et un risque systémique important.
La question à mille milliards sur le plan d’investissement en IA
Au cœur du débat actuel sur les marchés se trouve le plan d’investissement à mille milliards de dollars d’OpenAI, un projet ambitieux visant à construire 16 gigawatts de centres de données à l’échelle mondiale et à étendre son infrastructure cloud via des partenariats avec Oracle et Nvidia.
L’ampleur du projet dépasse tous les cycles historiques de dépenses d’investissement, soulevant des questions sur la faisabilité du financement et les contraintes d’approvisionnement en énergie.
Les estimations indiquent que les engagements d’OpenAI s’élèveraient à près de $1,000 milliards, soit environ 3.4 % du PIB des États-Unis et près d’un quart de tous les investissements privés non résidentiels enregistrés en 2024.
Environ 100 milliards de ce montant devraient provenir de Nvidia et d’autres partenaires, mais les analystes s’interrogent sur la manière dont les 800 milliards restants seront financés — via les flux de trésorerie, les marchés actions ou la dette.
Chacune de ces options représenterait un niveau de levée de fonds sans précédent dans l’histoire des entreprises.
Les analystes avertissent qu’un échec d’OpenAI à sécuriser les financements nécessaires pourrait avoir des répercussions sur l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement de l’IA.
Contexte du marché technologique et de l’IA
Malgré ces inquiétudes, le Nasdaq 100 reste proche de ses sommets historiques. Les résultats solides des grandes entreprises technologiques et l’appétit persistant des investisseurs pour la croissance continuent de soutenir l’indice.
L’intelligence artificielle demeure le thème dominant sur les marchés, avec Microsoft, Amazon et Meta qui devraient dépenser ensemble environ $335 milliards cette année en investissements liés à l’IA.
Cependant, la concentration de la valeur boursière entre quelques entreprises souligne une vulnérabilité potentielle en cas de perturbation du cycle de financement de l’IA.
Le ratio cours/bénéfices anticipé du Nasdaq 100 avoisine actuellement 29 fois, bien au-dessus de sa moyenne sur 10 ans, ce qui reflète un risque de valorisation élevé.
Analyse technique: NAS100
L’indice Nasdaq 100 (NAS100) évolue autour de 25,164.88, en hausse de 0.20% sur la journée, alors que les valeurs technologiques continuent de faire preuve de résilience malgré la prudence générale du marché.
Ce benchmark fortement exposé au secteur technologique reste proche de ses sommets historiques, porté par l’enthousiasme persistant des investisseurs autour de l’intelligence artificielle, du cloud computing et des semi-conducteurs, tandis que les récents signes de ralentissement de l’inflation soutiennent également le sentiment sur les actions.
D’un point de vue technique, le NAS100 conserve une structure fortement haussière. L’indice évolue confortablement au-dessus de ses moyennes mobiles sur 5, 10 et 30 jours, reflétant une bonne cohérence de tendance à court et moyen terme.
Le MACD reste en territoire positif, bien que son histogramme montre un léger affaiblissement, suggérant que la dynamique haussière pourrait se stabiliser après la longue série de gains depuis la mi-2025.
Here’s the French translation, preserving the tone and structure of the original:
Perspectives prudentes sur les valeurs technologiques
Bien que la tendance haussière globale reste intacte, la dépendance croissante du marché aux investissements liés à l’IA et aux attentes spéculatives autour de l’expansion d’OpenAI le rend plus fragile.
Tout retard de financement ou changement de politique monétaire réduisant la liquidité pourrait entraîner une correction.
Pour l’instant, les traders surveillent les résultats à venir des principaux acteurs de l’IA ainsi que les données économiques susceptibles d’influencer les anticipations de taux de la Réserve fédérale. Ces éléments seront déterminants pour savoir si le rallye actuel repose sur des fondamentaux ou sur de la spéculation.
